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绿色金融解读 | 金融机构投融资碳核算：从“知道”到“做到”的实战指南

发布来源：

联合赤道

发布时间：

2026-07-03
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对金融机构而言，碳中和已不再是“品牌宣传概念”，而是监管硬性要求、信贷管理刚需、资产风控底线。相较于银行自身水电、办公产生的运营排放，真正决定机构低碳转型效果、气候风险水平的，是投融资端范围三排放。

    碳核算金融联盟（PCAF）数据显示：金融机构投融资排放约为自身运营排放的700倍。从范围一、二的基础合规，到范围三投融资碳核算的全面落地，金融机构碳管理逐步进入“量化时代”。       

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一、政策导向趋严，投融资碳核算从“可选”变“必选”                 
近两年国内监管节奏明显提速，投融资碳核算从试点探索逐步转向制度化、常态化报送。                
2025年国办《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》明确要求金融机构逐步开展碳核算；与此同时，相关监管部门陆续出台配套细则，推动重点机构先行先试，逐步将碳排放核算纳入常规管理要求。随着政策体系的持续完善，投融资碳核算的覆盖范围有望稳步扩大，从试点机构向更多类型金融机构延伸。投融资碳核算不再是加分项，而是金融机构的基础合规能力。                      

                       
科学的核算方法和数据质量是金融机构将气候风险从“定性描述”转化为“定量管理”的关键桥梁，也是碳排放数据具备可比性、可追溯性和决策可用性的根本前提。                    
PCAF将贷款主体的碳排放数据核算来源按照报告法、能源因子法、产品因子法、经济因子法和其他方法划分数据质量等级（报告法最优，为1分，依次降低，最低为5分）。普华永道2024年3月发布的《投融资排放基准研究报告》（Financed Emissions Benchmarking Study - Year End 2022）显示，当前国际银行平均得分为3.37-3.54，资管机构2.47-3.04，大量机构仍依赖行业均值甚至估算数据。                    
二、应用场景逐步拓展，投融资碳核算从合规管理到产品创新          

1. 满足监管合规要求，前置布局应对政策更新

金融机构开展投融资碳核算，一方面可保障当前已纳入报送名单的银行按期完成碳排放数据归集、专项报告编制与监管报送工作；另一方面也为暂未纳入报送范围的机构做好前瞻性布局，待后续监管扩大报送机构覆盖面、新增报送要求时，可依托成熟核算数据基础，提前完成各项合规筹备，降低政策落地响应成本。          
2. 摸清资产碳排放底数，赋能信贷精细化管理          
通过投融资碳核算工作，金融机构既能全面摸清投融资业务温室气体排放总量与结构、精准定位高碳资产分布，为编制机构自身碳中和实施方案、转型规划、碳管理办法、优化信贷资源投向等提供量化数据支撑。同时也可基于核算成果搭建客户碳数据库，将客户碳排放表现嵌入信贷全流程审批与存续管理，有效提升绿色信贷投放的精准度与靶向性。          
3. 完善绿色信息披露，创新低碳金融产品          
金融机构可结合监管政策更新与内部经营管理需求持续完善碳管理体系，健全绿色信息披露体系并引领行业绿色转型，把碳核算量化成果融入环境信息披露报告、可持续发展报告等公开文件，提升经营低碳信息透明度，充分彰显金融行业绿色发展社会责任。同时依托投融资碳核算成果创新多元化绿色融资工具，针对不同碳表现客户实行差异化授信支持，针对高耗能行业将单位产品碳排放强度纳入贷款利率定价机制，助力推动传统高耗能产业完成低碳化转型升级。          
三、现实挑战依然艰巨，金融碳核算面临三大核心瓶颈                   
1. 企业碳数据缺失                  
我国强制披露碳数据的企业仅约6万家，A股上市公司主动披露率仅5%，且90%集中于工业领域。大部分中小企业无碳台账、无盘查数据、无排放报告，是当前投融资碳核算最大堵点。                    
2. 投融资覆盖行业广，核算难度大                    
实体经济企业通常聚焦单一行业，而一家银行的信贷客户可能涵盖国民经济所有行业。不同行业碳核算逻辑、因子、边界均有所不同，银行需要掌握跨行业的碳相关量化指标，这对核算能力提出了极高要求。                    
3. 标准不统一，机构间数据不可比                    
即使在同一的核算框架下，不同金融机构在资产统计范围、排放因子选取、计算口径选择上仍存在明显差异，导致行业数据横向不可比、管理无法对标，制约碳管理体系标准化发展。                    
四、实施建议                   
第一阶段：体系搭建（0-6个月）                  
建立“行业因子+企业数据”双轨并行的初步核算框架。依托官方权威因子库，对暂无实测数据的企业采用标准化行业均值估算，快速实现全行信贷资产碳核算全覆盖，满足基础报送与摸底需求。                  
第二阶段：精度提升（6-18个月）                  
聚焦八大高碳行业、大额授信客户、高风险敞口主体，优先归集企业实测碳数据、第三方核查报告、能耗台账，逐步替换行业估算值。建立“估算—核验—迭代”动态机制，持续提升数据质量等级。                  
第三阶段：价值转化（18个月以后）                  
将碳核算结果嵌入准入、评级、授信、定价、贷后、组合管理全流程，实现气候风险可计量、可监测、可管控，完成从“被动合规碳核算”到“主动经营碳资产”的转型升级。                  
投融资碳核算是金融双碳时代的基础能力建设，从模糊定性到精准定量，从被动报送到底层赋能，是未来两年银行业金融机构增加绿色金融竞争的核心分水岭。          
联合赤道目前已协助政策性银行、国有银行、股份制银行、城商行等多家金融机构开展对公信贷投融资碳核算业务，能够为金融机构提供标准解读与差距分析、核算体系搭建、数据治理、目标设定与战略落地、信息披露与鉴证支持等咨询服务。后续我们将持续深耕碳核算专业赛道，紧密跟进监管政策与行业标准更新，迭代优化各类资产核算模型与实操方法，全方位助力金融机构完成碳排放精准核算、厘清投融资资产碳排放底数、健全可持续信息披露体系等核心工作。            

                 



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